پس از دو هفته انسداد معاملاتی و شوک جنگ، صندوقهای طلا با فشار فروش سنگین بازگشایی شدند اما بازار در سومین روز با درک ارزش ذاتی داراییها مسیر خود را تغییر داد و معاملات به سمت تعادل و حتی صف خرید حرکت کرد.
بورس24 : فروش از شوک جنگ تا بازگشت عقلانیت: صندوق هاى طلا ، پس از یک دوره انسداد معاملاتى دو هفته اى که در سایه سنگین تنش هاى بى سابقه ژئوپلیتیک و تقابل نظامى میان ایران، اسرائیل و ایالات متحده رقم خورد، سرانجام بازگشایى شد.
در این بازه زمانی دو هفته اى، اونس و دلار دستخوش تغییرات شگرفى شدند؛ اونس جهانى طلا که در روزهای اول جنگ جدید با شتاب جهش گرفت و به سطوح 5,390 دلار رسید، رفته رفته متعادل شد و به حوالی 4,987 دلار عقب نشینى کرد و اصلاح 6 تا 7 درصدی را در این فلز گرانبها شاهد بودیم.
همزمان در بازار داخلى نیز، نرخ دلار با افت تقریبى 10 درصدى ، متاثر از نبود بازاری برای معامله و به تبع آن شکل نگرفتن تقاضا، از کانال 164,000 تومان به 145,000 تومان تقلیل یافت. تلاقى این دو مولفه، در مجموع یک اصلاح سنگین 16 تا 17 درصدى را به قیمت تابلوی دارایى هاى مبتنى بر طلا تحمیل کردند.
این تغییرات بنیادین در کنار فشارهاى روانى ناشى از جنگ، رفتار معامله گران را در روزهاى ابتدایى بازگشایی بازار به شدت تحت الشعاع قرار داد که روند آن را مى توان در سه روز ، بررسى کرد:
• روز نخست همراه با غلبه ی هراس و عطش نقدینگى گذشت. در نخستین روز بازگشایی صندوق هاى طلا، شاهد شوک روانى ناشى از بحران، ترس از تبخیر دارایى ها و همچنین نیاز مبرم معامله گران به نقدینگى پس از دو هفته حبس سرمایه، به شکل فشار فروش سنگین بودیم؛ تا جایى که این صندوق ها روز معاملاتى خود را با صف هاى فروش سنگین 10 درصدی به پایان بردند.
• روز دوم را با تقابل هیجان و ارزش ذاتى طلا گذراندیم. در روز دوم، از شدت التهابات کاسته شد. بازار به تدریج دریافت که افت هم زمان اونس و دلار، قیمت روى تابلوی صندوق ها را به سطوحى به مراتب پایین تر از ارزش ذاتى آن ها کشانده است. از سوى دیگر، چشم انداز، صعود قیمت طلا و انتظارات تورمی گریز ناپذیر پس از جنگ، مانع از تداوم رفتار هیجانى شد. در نتیجه، عرضه ، فروکش کرد و دامنه نوسان این صندوق ها از منفى 10 درصد در روز نخست، به محدوده منفى 6 الى 7 درصد رسید.
• امروز را با بازگشت منطق و محاسبه ی ارزش ذاتی واقعی به پایان رساندیم . بازار امروز به درک روشنى از واقعیت هاى اقتصادى دست یافت که این صندوق ها با دلار 135 هزار تومانی در حال معامله هستند، در صورتی که دلار بازار آزاد در حوالی 146 هزار تومان معامله می شود و قیمت دلار بعد از جنگ قطعا در این حوالی قیمت نخواهد بود ، چه بسا که قبل جنگ در محدوده ی ۱۶۶ هزار تومان بود.
امروز اغلب صندوق هاى طلا در محدوده مثبت 8 تا 9 درصد معامله شدند و حتى برخی صندوق ها به صف خرید نیز نشستند . شاهد ارزش معاملات 10 هزار و 500 میلیارد تومانی و همچنین ، خروج پول حقیقی 792 میلیارد تومانی بودیم.
گواهی شمش طلا در قیمت هر گرم 23.154.000 به صف خرید نشست و 10 درصد نسبت به دیروز، افزایش قیمت داشت اما هنوز حباب برخی صندوقها در حوالی 5 تا 4 درصد منفی است.
و اما ، وضعیت صندوق های نقره چگونه بود؟میانگین حباب قیمتی این صندوقها ۱.۲ درصد بود و کمترین آن ها، صندوق سیمین و بیشترین حباب مربوط به نقرابی ارزیابی شد. حباب گواهی شمش نقره ۱۶ درصد و با دلار حدود ۱۶۸ هزار تومانی معامله شد. ورود پول در صندوق های نقره نیز 127.4 میلیارد تومان بود.
نکته مهم آن که ، بازگشایی بورس کالا و صندوقهای طلا منجر به افزایش قیمت طلای فیزیکی در بازار آزاد شده و این گونه ارزیابی می شود که قیمت طلا تا حدی خود را با شرایط همراستا کرده است. قیمت طلای ۱۸ عیار امروز به حوالی ۱۸.۵ میلیون تومان رسیده ، این درحالیست که روز گذشته قیمت در محدوده ۱۷ میلیون تومان قرار داشت.
رفتار سه روزه صندوق هاى طلا و نقره، آینه اى تمام نما از گذر سریع بازار از «هیجانٍ ناشى از شوک» به «عقلانیت مبتنى بر ارزش ذاتى» است. این روند نشان مى دهد که به رغم افت اولیه ١٧ درصدى متغیرهاى بنیادین، نیروى انتظارات تورمى و درک ارزش واقعى دارایى ها، در نهایت بیشتر خواهد بود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.